聚乙烯“挺价”能持续多久

2023-07-09 08:34:38       来源:期货日报

自6月底以来,国内聚乙烯市场价格重心不断抬升,在国内稳增长政策支撑下,线性期货偏强,带动现货走势表现坚挺,国内石化陆续调涨部分产品出厂价格。截至期货日报记者发稿,国内线性主流报价7900—8350元/吨,高压8350—8900元/吨,较6月末涨50—100元/吨。

采访中记者了解到,市场人士普遍认为目前聚乙烯价格继续下跌空间有限,入市意愿有所提高,但由于7月份仍处于需求淡季,下游仍以刚需采购,高端价位成交相对平淡。


(资料图片)

“聚乙烯在7月初相对坚挺,一方面,经历上月底停车增多和生产企业停销结算,市场资源不多,市场止跌;另一方面,社会库存持续下降,生产企业和贸易商库存压力不大,棚膜需求旺季有望来,市场心态相对较好。”隆众资讯分析师胡玮如是说。

在银河期货能化高级研究员周琴看来,聚乙烯近期上涨,有其个性原因,也有共性原因。“共性原因在于市场对于经济政策的强预期,以及经历了长时间的主动去库存后,工业品存补库存预期。个性原因在于聚乙烯高位检修、库存偏低、投产真空期。”她称。

据金联创聚乙烯高级分析师周瑞侠介绍,目前这一阶段,国内聚乙烯装置检修相对集中,其中,兰州石化、大庆石化、上海某企业等装置仍处于检修中。“部分石化如燕山石化专用料排产较多,通用量排产少也是市场挺价的一个重要原因。此外,经过上半年降价,市场参与人士认为目前价位不高,8月中下旬后,国内需求将进入旺季,市场信心有了一定的恢复。”他称。

“目前来看,聚乙烯市场心态已有所好转,市场参与意识有一定提高,空单预售明显减少,以出售计划量为主。”周瑞侠表示,但考虑到美联储和欧洲央行等均将延续加息,仍旧保持谨慎,保持谨慎,逢低采购,对于高价位接受起来依然较为困难。

“7月初,聚乙烯市场临时停车装置增加,检修损失量涨至年内新高,日检修损失量1.79万吨。虽然成交并未持续好转,但是基本面短暂的利好依旧,市场挺价和降价反反复复,市场价格小幅调整。”胡玮表示,后市看,计划开车装置较多,检修损失量有持续下降预期,支撑将越来越小。

尽管国内石化装置开工负荷有降低,但在新装置投产下,国产供应预期增加。

据胡玮介绍,7月内计划开车装置涉及产能474.5万吨/年,占停车装置产能的78.88%,现有停车装置在7月底基本都开车。“这个过程是逐步的,且距离供应增加也需要时间,但是市场交易的就是预期,供应增加预期,使聚乙烯市场上方压力较大,市场有下跌预期。”他说。

“就下周而言,市场心态依旧偏多,检修装置增加较多,供应暂无压力,积极挺价预计仍是主旋律,生产企业库存和社会样本仓库库存预计均小幅上涨。”胡玮认为,上游和中游库存的上涨必将打破市场乐观的心态,市场挺价的动力有望逐渐打破,市场或小幅走低。

事实上,从基差来看,也印证这一点,聚乙烯基差维持偏弱水平,截至7月6日,基差-32,比上个工作日下跌66,7月聚乙烯基差维持了6月底的偏弱状态。

对此,胡玮认为,成交趋弱,市场价格有下跌需求。在他看来,单纯的挺价,市场价格波动不大,市场难有行情,聚乙烯也难走出方向。

“聚乙烯市场挺价的背后,上游和中游库存有积累风险,检修装置预计减少,供应有增加风险,而下游需求迟迟不发力,市场有下跌需求。”胡玮表示,利空消化后,市场才有望向良性循环发展。

同样,在周瑞侠看来,聚乙烯持续上行动力不足。随着企业检修期结束,产量回归后供应增多,市场仍有下行风险。

“就聚乙烯市场未来供需面而言,新增装置具体投产情况及需求实际提升较为关键。”周瑞侠称,宁夏宝丰三期、中煤榆林煤炭深加工基地项目、天津南港120万吨/年乙烯项目共计155万吨装置计划2023年开车,目前尚未明确。国内不断调整政策释放稳增长信号,致力于提振消费和投资信心。“从需求惯例来看,三四季度需求将好于一二季度,但在全球需求低迷大环境下,政策提振力度暂时不充足,下半年需求提升不可做过高预期。”他称。

除此之外,周琴认为,上半年PE进口减量主要来自中东,1—5月来自中东进口同比下降20%,主要原因是中东一季度检修非常集中,而1—5月来自美国的进口持续处于高位,同比增长187%。“目前中东检修已经恢复,海外新产能投放压力也较大,下半年进口压力预计边际增加,虽然具体的进口增量取决于国内的需求价格情况,但潜在的进口增量也会限制价格上行空间。”她说。

“整体来看,下半年国内PE仍然处于供大于求的大背景下,行情实现较大幅度上涨比较困难。”周瑞侠认为,考虑到目前价位整体不高,在国内政策面支撑下,聚乙烯向下深跌可能性不大。

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